百年老字號王致（zhì）和豆乳品

作為中華老字號（hào）之一，王致和品牌的腐乳（rǔ）產品聲名遠揚、遠銷海外，但在（zài）資本運作方麵，據美特斯臭氧發生器廠家了解，王致和是其經（jīng）營主體北京（jīng）二商食品股份有限公司（以下簡稱（chēng）二商食品）的一塊心病

    近日，中國信（xìn）達資產管理股份有限公司（以下簡（jiǎn）稱中國信達）、信（xìn）達資本（天津）股權投資合夥企業（以下簡稱信（xìn）達天津）相繼在上海聯合產權交易（yì）所掛牌轉讓其持有的二商食品全部股份。

     自2010年（nián）成立以來，上市便是二商食品的重要目標（biāo）。作為其發起股（gǔ）東之一，中國信達曾被認為是二商食品登（dēng）陸資本市場的重要推手。實際上，近來低迷的業績似（sì）乎成為二商（shāng）食品上市“壯誌未籌”和（hé）中國信（xìn）達方麵（miàn）退出的原因之一。2015~2017年，二商食品陷入（rù）連年虧損的境地，2017年虧損超過1500萬元，老字號食品的年輕化轉型也成為其進一步（bù）發展的難（nán）點與痛點（diǎn）。

     12月10日下午，記者針對本次信達係公司的股權轉讓原因和其上市（shì）計劃對二商食品進行電話采（cǎi）訪，對方表示並不能就相關問題進行回（huí）應（yīng）。中國信達曾（céng）是上市重要推手作（zuò）為老字號“專業戶”，北京二商集團（以下簡稱二商集團）麾下共擁有王（wáng）致和、六必居、月盛齋、京華等17個中華老字號品牌。其中，王致和腐乳（rǔ）是該集（jí）團最知名的品牌產品，其釀造技藝還入選了國家級非物質文化遺產名錄。伴隨著這（zhè）些老字號品牌的加持，二商集團在資本市場上的野心也逐漸顯現。早在10年前，二商集（jí）團便在為（wéi）上市開展一係列資本（běn）運作。

     2007年4月，二商（shāng）集團將王致（zhì）和、宮頤府業務及優質資產獨立出來，形成（chéng）北京二商食（shí）品有（yǒu）限公司，即二商食品的前身。2009年，二商集團通過債務重組的方式將旗下14家企業的各（gè）項債務共計2.84億元一並打包給（gěi）中國（guó）信（xìn）達，與中國（guó）信達和北京市國通資產管理有限責任公司對二商食品共同持股。次年（nián），二商食品改製為股（gǔ）份公司。

     在一係列資本運作背後（hòu），時任二商食品董事長孫傑曾對媒體表示，公司力爭（zhēng）在2012年（nián）前讓二商食品在主板市場實現上市。2011年，二商（shāng）食品以增資擴股方式引入了中國食品工業（集團）公司、北京國有資本經營（yíng）管理中心、信達天津和北京新希望產業（yè）投資中心，這（zhè）4家機構作為戰略投資（zī）者。據《北（běi）京商報（bào）》2012年11月報道，二商食品表示，在當時（shí）已基本完成了內部資產整合重組工作（zuò），2013年（nián）3月初，其將向證監（jiān）會正式上報（bào）IPO申請材料（liào）。

    不巧的是，從2012年11月開（kāi）始，出現長達一年的IPO暫停期。2013年11月，證監會宣布重啟IPO。而此時的二商食品似乎已（yǐ）經失去了上市的最（zuì）好時（shí）機（jī）。經曆幾番股（gǔ）權變動，看來二商食品與上市計劃漸行漸遠。

     2016年至2017年，上海金磚一期（qī）股權投資基金合夥企業（有限合夥）、深圳市盈信國富資產管（guǎn）理有限公司相繼成（chéng）為二商食品股東。同期，北京新希望產業投資中心退（tuì）出了二商食品的股東名錄。繼11月27日公（gōng）司第二大股東中國信達掛牌轉讓其持有的（de）二商食品17.6675%的全部（bù）股份後，12月7日，信達天津掛牌轉讓其（qí）持有的（de）二商食品的全部4.1985%股份。作為二商食品的發起（qǐ）股東之一，在資本運作上富有優勢（shì）的（de）中國信達曾被認為是其上市路上的重要推手。

      孫傑此前接受（shòu）采訪時透露，中（zhōng）國信達積累（lèi）的豐厚的資本市場經驗（yàn）正（zhèng）是二商所需要的。眼下（xià），隨著（zhe）中國信達方麵相繼掛牌轉讓股權，二商食品的上市計劃似乎變得遙遙無期。二商食品前幾（jǐ）年業績（jì）連續虧在二商（shāng）食品遲遲沒有完成上（shàng）市計劃的背後，近來（lái）低迷的業績似乎是公司（sī）麵臨的最大坎（kǎn）坷。二商集團發行債券披露的信息顯示，2013~2014年，二商食品（pǐn）業績的走勢較（jiào）為穩定。期間，公司每年（nián）營收規模均達到10億元以上，淨利潤維持在6000萬至6100萬元。但（dàn）這樣的趨勢並沒有繼續保持，2015~2017年，公司陷入連（lián）年（nián）虧損的境（jìng）地（dì）。2015年，二商食品虧損額（é）度高達（dá）8621萬（wàn）元；2016年、2017年分別（bié）虧損（sǔn）2235萬元、1524萬元；截至2018年10月31日，公（gōng）司實現淨利潤2434萬元。

      擁有老字號品牌雖然是（shì）企業（yè）得天獨厚的優勢，但就目前狀況來看，這類公司的發展狀況卻不甚樂觀。2017年3月全國由商務部認定的中華老字號超過1100家，如果算上地方認定的老字號，整體估計有上萬家之多，其中真正完成上市的企業實際上不超（chāo）過100家。前海梧桐並購投資（zī）基金（jīn）侯（hóu）海文此前對包（bāo）括多家媒體表示，目前老字號大體上可歸結為3個梯隊，第一梯隊是一線品牌如同仁堂等（děng），已經上市；第二梯隊是尚未上市但知名度和經（jīng）營業績都還不錯的公司，例如稻香村（cūn）等；第（dì）三梯隊是相對（duì）困難的企業，這部（bù）分大概占老字號企業總數的六七成。實際上，不少老（lǎo）字號品牌的競爭對手並不在（zài）老字號圈子內，而是市場上其他同（tóng）行業品牌。麵對日新月異（yì）的消費市（shì）場，亟需完（wán）成機製創（chuàng）新（xīn）、品牌創新（xīn）和產品創新，老字號需（xū）要爭奪更多的市場，爭奪年輕的消費群體。品牌專家尹（yǐn）傑表示，當前一些老（lǎo）字號企業的（de）體製和觀念相對滯（zhì）後，阻礙了老（lǎo）字號的改革創新（xīn）；產品和技（jì）術陳舊，製約著老字號的價值提升；資金短缺，抑製了老字號的發（fā）展活力；品牌傳播意（yì）識淡（dàn）薄，無（wú）法發揮老（lǎo）字號的品牌優勢。